Opções De Ações Pré-Ipo

Investing Publications Risky Business: quotPre-IPOquot Investir quotPre-IPOquot investir envolve a compra de uma participação em uma empresa antes que a empresa faça sua oferta pública inicial de valores mobiliários. Muitas empresas e promotores de ações seduzem os investidores ao prometerem uma oportunidade de fazer retornos elevados investindo em uma empresa iniciante no nível do piso térreo 151, muitas vezes uma nova empresa que afirma estar relacionada à Internet ou ao comércio eletrônico. Mas investir na fase pré-IPO pode envolver risco significativo para os investidores. E as ofertas pré-IPO destinadas ao público em geral 151, especialmente aquelas que são publicadas através de e-mails quotspamquot 151, são muitas vezes fraudulentas e ilegais. Considere o seguinte: A oferta pode ser ilegal 150 Qualquer empresa que queira oferecer ou vender valores mobiliários ao público deve registrar a transação com a SEC ou atender a uma isenção. Caso contrário, a oferta é ilegal, e você pode perder cada centavo que você investir. As isenções mais comuns incluem as previstas no Regulamento D do Securities Act. Mas para atender a essas isenções, a empresa e seus promotores geralmente não podem anunciar a oferta ou fazer solicitações ao público em geral. Isso significa que você pode ter um tempo extremamente difícil vender seus títulos, se você quiser liquidar antes que a empresa vai público. Você também pode ter dificuldade em obter informações atuais e confiáveis ​​sobre a empresa. Além disso, se você comprar ou adquirir títulos restritos. Você não pode vender esses títulos por pelo menos um ano, mesmo se a empresa se tornar pública. Entretanto, em um número crescente de casos, os fraudadores têm se concentrado no valor predito e na iminência de um IPO alegado para atrair e investidores de pressão. Mas não se deixe levar por falsas promessas. Enquanto alguns IPOs rendimento dobro e até mesmo triplo dígitos retorna, muitos outros não ou rapidamente cair de volta a níveis muito abaixo do preço IPO. Em qualquer caso, o fato é que a empresa nunca pode ir ao público. E se esse for o caso, você nunca pode recuperar seu investimento. Antes mesmo de pensar em investir em qualquer oportunidade pré-IPO, não se esqueça de fazer sua lição de casa. No mínimo, você vai querer saber: Detalhes Sobre a Oferta 150 É a oferta de valores mobiliários sujeitos a isenção Lembre-se, se o seu nem registrado nem isento, o seu ilegal. Verifique com o seu regulador de valores do Estado para descobrir se eles têm alguma informação sobre a empresa, a oferta e as pessoas que promovem o negócio. Você também pode verificar com a Sala de Referência Pública da SEC para ver se a empresa apresentou uma circular de oferta de acordo com o Regulamento A ou um Formulário D de acordo com o Regulamento D. Se você decidir investir, verifique se seu estoque será restringido de qualquer forma. E não se esqueça de perguntar como, se em tudo, você pode liquidar o seu investimento, se a empresa não vai público. Informações sobre a Companhia 150 Quais são seus produtos e serviços Quem são seus clientes Possui instalações físicas, contratos ou inventário que pretende ter Existem dados financeiros auditados disponíveis Em caso afirmativo, peça cópias e revise-os cuidadosamente. Weve visto ao longo dos anos que as fraudes mais bem sucedidas geralmente começam com mentiras plausíveis. É por isso que você deve sempre verificar as reivindicações independentemente sobre qualquer empresa em que você pretende investir. Fundos de gestão 150 Quem dirige a empresa Eles fizeram dinheiro para investidores no passado Algum deles violou a lei, incluindo qualquer das leis de títulos federais Seu O regulador de valores mobiliários do estado pode ser capaz de dizer-lhe se a empresa e as pessoas que o executam anteriormente defraudou investidores. A existência e identidade do subscritor 150 A empresa manteve uma empresa de banca de investimento para subscrever a oferta Se sim, Regulador de valores do Estado para descobrir se a empresa tem um histórico de queixas ou fraude. Identidade e História Disciplinar do Promotor 150 Como você descobriu sobre a oferta Se você ouviu sobre isso de um estranho ou viu uma propaganda geral, exercício extremo cuidado. Promotores inescrupulosos normalmente tentam atrair o máximo possível de investidores involuntários para maximizar seus retornos. Certifique-se de verificar o histórico disciplinar de quaisquer promotores com o seu regulador de valores do Estado. Lembre-se: as pessoas e as empresas que promovem ofertas fraudulentas pré-IPO costumam usar sites de aparência impressionante, postagens de boletins informativos e spam de e-mail para explorar os investidores que navegam pela Internet à procura de e-business em que investir. Para atraí-lo, eles fazem comparações infundadas entre sua empresa e outras empresas estabelecidas e bem sucedidas na Internet. Mas estas e outras alegações que soam tão crível em primeiro lugar muitas vezes vir a ser falsa ou enganosa Sempre ser cético ao considerar qualquer oferta que você ouve sobre através da Internet. Para obter dicas sobre como reconhecer e evitar a fraude na Internet, leia nossa publicação intitulada Fraude na Internet: Como evitar fraudes de investimento na Internet. John P. Barringer Os meus clientes que trabalham em empresas iniciantes que se preparam para uma oferta pública inicial (IPO) estão atordoados com pensamentos sobre a riqueza e as oportunidades de suas ações antes do IPO Compensação. Eu tento ajustá-los diretamente com cinco pontos de planejamento financeiro que podem ajudar a gerenciar suas expectativas pós-IPO. Ryan Harvey e Bryan Smith Podcast incluído Como empresas de capital fechado se preparam para sua estréia no mercado, eles fazem mudanças em seus programas de remuneração de ações além de apenas opções de ações. Este artigo analisa algumas das mudanças que você pode esperar em suas bolsas de ações desde o estágio de inicialização através do IPO e os períodos pós-IPO. Tristan Brown, Jennifer M. Wolff e PLC Benefícios dos empregados Remuneração executiva A compensação patrimonial é muitas vezes uma componente significativa da remuneração total paga aos empregados e outros prestadores de serviços. Enquanto algumas provisões de planos de ações de empresas privadas refletem as provisões em planos de empresas públicas, no contexto da empresa privada, a compensação de ações levanta preocupações especiais. Bruce Brumberg A maior surpresa para os funcionários com opções de ações em empresas pré-IPO é muitas vezes a quantidade de impostos que precisam pagar quando sua empresa vai público ou é adquirido. Quando eles exercem suas opções após o IPO ou como parte da aquisição, vendendo as ações ao mesmo tempo, uma grande parcela de seus rendimentos vai para pagar impostos federais e estaduais. Este artigo examina formas de reduzir essa carga tributária. Edwin L. Miller, Jr. Os empregados em companhias startup têm frequentemente misconceptions sobre suas opções conservadas em estoque e estoque restringido. Entenda o que poderia acontecer com suas opções de ações ou ações restritas em financiamentos de capital de risco, em uma aquisição ou em um IPO. Parte 1 analisa MA trata Part 2 analisa IPOs. Edwin L. Miller, Jr. Opções de ações e ações restritas em empresas pré-IPO podem criar riqueza substancial, mas você precisa entender o que pode acontecer com suas bolsas de ações em financiamentos de capital de risco, em uma aquisição ou em uma oferta pública inicial. Enquanto Parte 1 olha financiamento de risco e ofertas de MA, Parte 2 analisa IPOs. David Cowles Decidir se fazer exercício agora ou mais tarde sempre foi difícil. Tornou-se ainda mais confuso com uma torção em empresas pré-IPO que lhe permite exercer opções imediatamente após a concessão. Alisa J. Baker Podcast incluiu Parte 1 olhou para os problemas de disposições conflitantes ou inconsistentes entre diferentes documentos. A Parte 2 discute quais os documentos e regras existentes que os executivos não-fundadores devem considerar ao negociar a compensação de capital nos estágios iniciais (pré-públicos) de desenvolvimento e crescimento de uma empresa. MyStockOptions Redação Colaboradores ATUALIZAÇÕES Encontrar técnicas legais para minimizar os impostos é quase tão popular nos EUA quanto a compensação de ações. Estas técnicas sofisticadas com fundadores de ações e opções podem adiar ou reduzir os impostos. Joanna Glasner, Matt Simon e Bruce Brumberg Não se sinta ansioso ou desanimado com a volatilidade dos preços das ações. Como os especialistas irão dizer-lhe, compensação de capital é uma ferramenta para a construção de riqueza a longo prazo. Uma vez que você sabe o tamanho de sua concessão, você deve encontrar para fora o seguinte antes de você. Os conceitos básicos de compensação de capital próprio são semelhantes. O tratamento fiscal é também o mesmo, mesmo para ações que são títulos restritos, o que pode apresentar um dilema fiscal. As diferenças incluem o seguinte. Se o seu empregador é uma corporação com fins lucrativos, provavelmente pode oferecer opções de ações, ações restritas ou outros tipos de remuneração de capital a seus funcionários. No entanto, pode haver muitas razões pelas quais seu empregador não está oferecendo bolsas de ações. As ações de companhias privadas não têm liquidez, não estão registradas na SEC e geralmente têm limites de revenda contratados pela empresa, portanto as revendas são difíceis e precisam seguir os requisitos da Regra SEC 144. Algumas empresas privadas permitem a revenda de ações por. Isso é feito principalmente por empresas iniciantes e privadas. As opções de ações de exercício antecipado permitem que você exerça quando o preço da ação é baixo e, em seguida, iniciar o período de retenção de ganhos de capital. O risco é que. Diferentes métodos podem ser usados. A valorização de opções e ações emitidas por empresas privadas é mais arte do que ciência. Pelo menos no contexto de avaliações para fins de imposto de propriedade e do presente, o IRS admitiu. Uma eleição da Seção 83 (b) é aplicável quando existe um risco substancial de perda nas ações subjacentes de uma concessão de capital. Em empresas de capital fechado, uma eleição 83 (b) é feita em cima. Embora seja difícil encontrar dados, localizamos algumas fontes. Os dados e exemplos das pesquisas resumidas aqui mostram que. Ao contrário das empresas públicas ou grandes empresas privadas que podem ter diretrizes de subvenção, a maioria das empresas privadas determinar o tamanho do subsídio por uma combinação de fatores. Pesquisas mostram que. Em pré-IPO e outras empresas privadas, conselhos de administração geralmente determinam preços de exercício para opções de ações. Eles baseiam-los no justo valor de mercado das ações. Métodos de avaliação include. Ask me sobre o tempo que eu desisti de cerca de 60.000 em salário anual para segurar 2 de um estoque startup039s em opções de empregado barato. Eu fui de um salário muito agradável para fazer dezenas de milhares menos do que eu fiz mesmo quando fresco fora da faculdade. Eu conhecia os fundadores e eles já tinham um grande histórico de partida e venda de empresas. Fui prometido que faria um salário de mercado quando eu obtive o financiamento em 1 ano. I039ll dizer-lhe os resultados surpreendentes daquela aventura depois que falamos opções. Existem algumas lentes que você pode usar para examinar o valor das opções de ações. Greg Anynomous e Chris Barsness são (principalmente) olhando através da lente de um potencial investidor. Suas respostas são muito boas se você está planejando investir em suas ações. Eles estão olhando para avaliação em vez do que outras lentes podem considerar valor. Eu não sei como uma avaliação formal é feita, mas eu realmente gosto da resposta de Dan Walter 039s também. Eu suspeito que ele normalmente produzir um valor maior do que o meu número embora. Após a avaliação, outra maneira de olhar para as opções de ações é através da lente da especulação. A especulação é semelhante a como um sonhador pensa em bilhetes de loteria: não como algo que vai custar 10 um jogo, mas como algo que pode valer bastante dinheiro para comprar um jato particular. Aqueles à mão com matemática sabem que o valor esperado de um bilhete de loteria é menor do que a quantidade que você gasta para comprá-lo. Pelas mesmas razões que eu não compro bilhetes de loteria, eu tento não especular sobre o valor futuro das opções de ações. Mesmo o valor atual de uma opção em uma empresa pré-IPO é difícil de determinar - embora talvez Dan Walter 039s sugestão seria útil. A terceira lente para ver as opções de ações através de é a lente de compensação. Esta é a lente que eu uso, ea lente que eu acho que a maioria das pessoas deve usar - especialmente se você está considerando uma oferta de trabalho onde o salário é menor do que a taxa de mercado. Se as opções de ações são destinadas a assumir o lugar de salário, é importante ter uma idéia do seu valor esperado. O quotmaybe ifquot valor de uma ação provavelmente won039t ajudá-lo a pagar as contas, se aposentar, ou mesmo olhar rico. Valorar opções de ações em ações negociadas publicamente é assunto de opinião, mas não terrivelmente difícil. Em primeiro lugar, você deve olhar para o valor atual do estoque e arrasto year039s preço mais baixo, para ter uma idéia da faixa do preço das ações. Muitas ações negociadas publicamente também têm negociado publicamente opções que qualquer pessoa pode comprar. Seu preço dá-lhe uma boa idéia do valor de mercado de suas opções. Mas isso não é a questão. A questão é perguntar como valorizar opções de ações pré-IPO. That039s bastante desafiador ou bastante fácil. Eu gosto de tornar mais fácil. Para efeitos de compensação, considero que o valor das opções de ações de empregados em uma empresa pré-IPO é de 0. Por causa da longa cadeia de incerteza envolvida com opções sobre ações (provavelmente comuns) de uma empresa privada. Vamos olhar para as opções e sua incerteza. Uma opção de compra de ações é um contrato que permite comprar o estoque subjacente em determinadas condições. Opções de ações oferecidas como compensação são quotcall optionsquot (em oposição a quotput optionsquot). Dá-lhe o direito de comprar um certo número de ações para um determinado preço - o preço de exercício. Se o preço do mercado é menor do que o preço de exercício, a opção é inútil - custa mais para o exercício do que o valor do estoque. Se o preço do mercado para o estoque vale mais do que o preço de exercício, então a opção está no dinheiro. Por exemplo, se você tem uma opção para comprar uma ação da AMD para 5 e AMD039s preço atual é 2,63, a opção é inútil. Custa mais dinheiro para exercer a opção do que para comprar apenas o estoque no mercado público. Apenas um tolo iria exercer a opção nessa circunstância. Mas esse exemplo é uma empresa de capital aberto. A menos que sua empresa privada seja uma das poucas negociadas em mercados secundários, ou a empresa organiza uma oferta secundária para seus funcionários, não há (quase) nenhuma maneira de transformar as opções em dinheiro. Mesmo se houver um mercado secundário, pode ser difícil dizer o que o preço atual para uma empresa é antes de ser contratado. Geralmente você won039t ser capaz de vender a menos e até que a empresa vai público, ou (talvez) é vendido para outra empresa. Não ter uma maneira pronta para transformar uma opção em dinheiro é um pouco desagradável se it039s deveria ser compensação. Você não pode pagar seu aluguel, seus cartões de crédito ou suas contas de serviços públicos usando opções de ações. E muitas vezes há ainda mais restrições sobre opções de ações. As opções normalmente incluem um cronograma de aquisição. A programação de aquisição determina quando você obtém a propriedade de uma opção de compra de ações. Uma programação típica pode ser quotfour anos com um penhasco de um ano. Em inglês isso normalmente se traduz em: quotVocê terá 25 das opções de ações que prometemos depois de trabalhar na empresa por um ano. Depois disso, você receberá os restantes 75 em pedaços uniformemente espalhados ao longo dos próximos três anos. Você não ganhará quaisquer opções de ações se você sair ou for demitido 11 meses depois de começar a trabalhar. Eu ouvi histórias de companhias que misteriosamente deixaram a maioria de seus empregados ir depois que eles trabalham lá 10 meses. Ouch Neste cenário, se você ficar na empresa por dois anos, you039ll só tem metade do montante discutido em sua oferta de trabalho. Tenha em mente que diferentes empresas têm diferentes ofertas e regras diferentes. Como muitos queijos, as opções geralmente têm datas de validade. Uma data de expiração é para se you039re ainda com a empresa - eu acho que 5 a 10 anos pode ser típico. A outra data de expiração é para se você deixar a empresa. Se você deixar a empresa (ou é despedido), você pode ter apenas um certo número de dias para pagar o preço de exercício em suas ações vested - caso contrário, eles expiram. Se você tem 1.000 ações investidas com um preço de exercício 10, you039ll tem que pagar 10.000 antes de expirar - se você decidir they039re vale a pena. Outra coisa a considerar é a avaliação do estoque. Muitas vezes, os funcionários recebem ações ordinárias, enquanto a equipe fundadora e investidores obter ações preferenciais, ou uma mistura dos dois. Como as outras respostas dizem, por padrão estoque comum é menos valioso do que ações preferenciais. Isso torna menos claro qual é o valor do estoque comum. Conhecer o número de ações ou ações em circulação e a avaliação total não são dados suficientes para avaliar o estoque comum. Não é incomum que os recrutadores reivindiquem uma avaliação das opções de ações de empregados que se baseie na avaliação de ações preferenciais. Esses recrutadores não são maliciosos. Eles provavelmente só don039t saber todas as nuances dos preços das ações de inicialização. Para tornar tudo ainda menos claro, alguns investidores podem ter superpoderes. Uma superpotência que eu conheço é chamada preferência de liquidez. Uma preferência de liquidez dá a um investidor uma quantidade garantida de dinheiro (ou outro valor) em qualquer mudança de propriedade da empresa. Esta soma garantida é geralmente expressa como um múltiplo de seu investimento: 1x, 2x. Por exemplo, digamos AAA Investments compra 50 de Dylvrr039s estoque para 1.000.000 com um 2x preferência de liquidez. Isso deixa 50 das ações a serem usadas para investimentos posteriores, opções de ações para funcionários, ações de fundadores e assim por diante. Usando matemática simples, que parece dar a Dylvrrr uma avaliação de 2.000.000. Que outros 50 devem valer um milhão também, direito Vamos dizer Dylvrrr dobra em avaliação e vende por 4.000.000. Você pôde pensar que os 50 das ações não possuídas pelos investimentos de AAA são agora valor 2.000.000. Afinal, AAA tem 2x seu dinheiro, certo Errado. O que realmente acontece é este: Investimentos AAA descasca em seu cartão de preferência de liquidez e leva 2.000.000. Os restantes 2.000.000 é então aplicada em todas as partes da empresa - incluindo os 50 do estoque AAA Investments ainda detém. O que significa que a AAA Investments recebe mais 1.000.000, elevando seu total para 3.000.000, deixando 1.000.000 para os 50 de ações ou opções de ações detidas por empregados, investidores posteriores e fundadores. Outro perigo: se uma empresa leva investimentos adicionais depois de participar, pode diluir seu estoque. Você pode ler sobre isso aqui: Empregado Equidade: Diluição Para resumir, para as opções de ações Pré-IPO para ser vale nada: a empresa tem de ser bem sucedido o suficiente para ser vendido ou IPO você tem que cumprir os requisitos de aquisição suas opções não podem já O valor em venda ou N meses após uma IPO (para o período de lock-up) deve estar acima do preço de exercício (após a contabilização das preferências de liquidez e Ações ordinárias vs ações preferenciais). Devo também salientar que você pode ser capaz de exercer suas opções e vender as ações nos mercados secundários ou em ofertas secundárias, se a empresa permite. Eu nunca fui convidado a participar em qualquer um. Suspeito que esses mecanismos geralmente só estejam presentes em empresas com sucesso suficiente para pagar um salário competitivo no mercado. Não há um grande mercado para ações em empresas desconhecidas. É por isso que eu valorizo ​​as opções de ações pré-IPO em 0. Eles são o oposto do líquido: eles estão sobrecarregados como um cavalo montado por um hipopótamo. Mesmo se as opções são algum dia vale milhões, você won039t saber se it039s um bom investimento a menos que você saiba quanto tempo leva para chegar a esse valor. Mesmo uma pequena soma investido com sabedoria pode crescer para uma pequena fortuna com tempo suficiente: De Ben Franklin, um Dom That039s Worth Two Fights. Você don039t precisa se juntar a uma empresa privada para transformar quantias modestas de dinheiro em grandes quantidades de dinheiro a longo prazo. As opções são fantásticas como uma ferramenta de motivação, e desempenham o importante papel de alinhar os interesses dos funcionários, os fundadores e os investidores em uma empresa. À medida que uma empresa se aproxima e se aproxima do IPO, as opções aumentaram o valor percebido, o que as torna em grandes ferramentas de retenção. Eles também ajudam a compensar o risco de trabalhar em uma empresa pré-IPO. Todas as outras coisas sendo iguais, I039d preferem uma oferta de trabalho em uma empresa que tem (o que eu acho que é) um pacote mais valioso de opções de ações. As opções de ações são uma grande vantagem, e um dia pode ter um valor significativo. Basta don039t enganar a si mesmo: a maioria das empresas pré-IPO nunca torná-lo para IPO. Existem centenas de IPOs por ano, mas milhares e milhares de novas empresas começam com a esperança de chegar lá. Então, o que sobre a minha história, que startup eu juntei para obter 2 de suas ações em opções Eles me deram um aumento modesto, mas foi dezenas de milhares de curto de ambos taxa de mercado e meu salário anterior. Eu trabalhei lá mais de um ano, mas não o suficiente para vestir o pleno 2. Depois de alguns anos, a empresa parou de operações. Em última análise, não importava que eu não ganhasse todas as minhas opções. Até à data o estoque retornou-me 0 em valor. Porque eles mantêm o controle da equidade em uma planilha, eu don039t mesmo ter um certificado bonito para mostrar para meus problemas. Se eu tivesse investido em vez disso 60.000 de salário perdido em um fundo índice SampP500, o fundo valeria mais de 90.000 hoje. E por isso eu assumi que eu gastei os dividendos em grandes quantidades de biscoitos Oreo. Mais importante, você precisa entender suas próprias conseqüências fiscais ao olhar em formas de compensação em vez de dinheiro / salário reta e que tipo de opções, p. ISO. No entanto, se você está apenas preocupado em dar uma idéia de quais opções podem valer a pena para você, os principais aspectos referem-se a capitalização da empresa e avaliação. O empregador pode não entender por que você se importa e não pode dar-lhe as informações (se você realmente possui ações, você pode ter o direito de inspecionar seus livros como acionista e descobrir alguma desta informação), mas aqui estão alguns itens para olhar Em: 1) Capitalização total da empresa - Quanto em termos de ações já foi emitido e quanto é reservado (autorizado) para emissão futura 2) Plano de opção de compra de ações - Existe um plano de opção de compra de ações no local Se for, onde está A empresa no âmbito do plano, ou seja, quantas opções foram reservados e autorizados a ser emitidos para os funcionários e quantos já foram dadas 3) Valorização da empresa-O que é a empresa vale a pena Isto pode ser o que o estoque atual é avaliado por ação Ou o que é toda a avaliação da empresa. Se a empresa recentemente levantou dinheiro, teria havido uma avaliação quotpost-moneyquot que seria de interesse para você. Se um fundador ou executivo diz que a empresa vale 50 milhões ou eles são uma empresa de 50 milhões, que é provavelmente o que essa pessoa está se referindo. Se a avaliação atual é de 50 milhões ea empresa tem 1.000.000 partes de ações emitidas e em circulação, que é essencialmente uma valorização de 50 por ação. A avaliação totalmente diluída pode ser diferente porque você olha o efeito de qualquer opções que estão sendo exercidas. Se esta mesma empresa concedeu opções para comprar 1.000.000 de ações e assumimos que todas as empresas as exercem, a empresa poderia ter 2.000.000 ações e o preço por ação cair para 25 por ação (ainda uma avaliação de 50 milhões). Aqui está um link para a minha discussão de coisas para olhar em termos de opções e avaliação e como fazê-lo: Basicamente, você quer saber quanto a empresa vale eo número de ações em circulação para saber como avaliar a opção. Se você está lidando com uma startup, você pode tentar comparar sua empresa com outras empresas em indústrias semelhantes para obter uma avaliação ou ir com base em recentes rodadas de financiamento e essas avaliações. Também factoring em um desconto para que o valor para o fato do risco de falha para a empresa e se você será capaz de vender o estoque e quando. Existem leis de valores mobiliários que proíbem transferências de ações, exceto em determinadas circunstâncias, até que a empresa esteja totalmente informando (público / IPO). No final do dia, não há nenhuma fórmula clara, mas se você estimar o valor por ação menos preço de exercício vezes o número de ações, você chegar a um valor básico. 12.8k Vistas middot Ver Upvotes middot Não é para reprodução middot Resposta solicitada por 1 pessoa IPO: Noções básicas Stock Grant tamanhos em empresas pré-IPO Tech Editores Nota: Embora este artigo foi escrito durante uma era anterior no uso da compensação de ações, o general Abordagem e método que discute ainda são utilizados atualmente por empresas pré-IPO. Para obter dados mais recentes, consulte as FAQs sobre bolsas de ações e práticas e tamanhos de bolsas de ações em empresas pré-IPO e privadas. Até que se tornou uma prática comum na década de 1990 oferecer bolsas de ações a um espectro relativamente amplo de empregados, a maioria das pessoas se contentava meramente em recebê-las. Embora a compensação de ações tenha sido ferida por tendências do mercado de ações e mudanças contábeis, os funcionários ainda recebem prêmios de capital e são mais esclarecidos sobre eles do que costumavam ser. Eles agora normalmente se perguntam se os subsídios são oferecidos são competitivos com o que eles esperam de outro empregador em sua indústria. À medida que mais informações estiverem disponíveis sobre as práticas e as funções dos subsídios de ações, os funcionários precisam de dados sólidos sobre as práticas de concessão. Salário pesquisou as tendências em empresas de alta tecnologia durante o boom pontocom. Em uma startup, não é quantas: a sua porcentagem Se você calcular qual porcentagem da empresa que você possui, você pode ver o quanto suas ações poderiam valer à medida que a empresa cresce. Especialmente em empresas de alta tecnologia de arranque, é mais importante saber que percentagem da empresa uma concessão de opção de ações representa do que é saber quantas ações você recebe. Não fique preso nos números, disse Keith Fortier, um consultor de compensação anterior com salário. Em um startup, o significado está nas porcentagens. Em uma empresa de capital aberto, você pode multiplicar o número de opções vezes o preço atual da ação, então subtrair o número de ações vezes seu preço de compra, para obter uma noção rápida de quanto as opções valem a pena. Em uma empresa mais jovem, onde as ações são menos líquidos, é mais difícil calcular o que as suas opções valem a pena. Embora eles são susceptíveis de valer mais se a empresa faz bem do que as opções que você pode obter em uma empresa de capital aberto. Se você calcular qual porcentagem da empresa que você possui, você pode criar cenários para o quanto suas ações poderiam valer à medida que a empresa cresce. É por isso que a porcentagem é uma estatística importante. Para calcular o percentual da empresa que está sendo oferecido, você precisa saber quantas ações estão em circulação. O valor de uma empresa (também conhecida como sua capitalização de mercado ou capital de mercado) é o número de ações em circulação vezes o preço por ação. Uma empresa startup pode ser avaliada em 2 milhões quando um empregado cedo se junta à empresa, mas atingir um valor de 20 ou mesmo 200 milhões apenas um ano ou dois mais tarde. Sabendo que há 20 milhões de ações em circulação torna possível para um engenheiro de produção potenciais para avaliar se uma concessão de contratação de 7.500 opções é justo. Um candidato experiente determina se a concessão é competitiva pela porcentagem da companhia que as partes representam. Algumas empresas têm relativamente grande número de ações em circulação para que eles possam dar opções de subvenções que soam bem como números inteiros. Mas o candidato experiente deve determinar se a concessão é competitiva pela porcentagem da companhia que as partes representam. Uma concessão de 75.000 partes em uma companhia que tenha 200 milhão partes em circulação é equivalente a uma concessão de 7.500 partes em uma companhia de outra maneira idêntica com as 20 milhão partes em circulação. No exemplo acima, a concessão de engenheiros de fabricação representa 0,038 por cento da empresa. Esta porcentagem pode parecer pequena, mas se traduz em um valor de concessão de 750 para o estoque, se a empresa vale 2 milhões 7,500 se a empresa vale 20 milhões e 75.000 se a empresa vale 200 milhões. Subsídios anuais versus novos contratos de concessão em empresas de alta tecnologia Cada nível da organização deve obter metade das opções do nível acima dela. Embora as opções de ações possam ser usadas como incentivos, os tipos mais comuns de subsídios de opções são subsídios anuais e subsídios de contratação. Uma concessão anual recursa cada ano até que o plano mude, enquanto uma concessão do hire é uma concessão one-time. Algumas empresas oferecem tanto contratar bolsas e subsídios anuais. Esses planos geralmente estão sujeitos a um cronograma de aquisição, onde um empregado recebe ações, mas ganha o direito de propriedade - ou seja, o direito de exercê-las - ao longo do tempo. Subsídios anuais recorrentes são geralmente pagos a pessoas sênior e são mais comuns em empresas estabelecidas cujo preço da ação é mais nível. Em startups, a concessão de aluguer é consideravelmente maior do que qualquer concessão anual, e pode ser a única concessão que a empresa oferece em primeiro lugar. Quando uma empresa começa, o risco é maior, eo preço da ação é menor, então as concessões de opções são muito maiores. Ao longo do tempo, o risco diminui, o preço da ação aumenta e o número de ações emitidas para novas contratações é menor. Uma boa regra de ouro, de acordo com Bill Coleman, um ex-vice-presidente de compensação em Salário, é que cada nível na organização deve obter metade das opções da camada acima dela. Por exemplo, em uma empresa onde o CEO obtém uma concessão de contratação de 400.000 ações, as concessões de opção pode ser assim. Regra de ouro: cada camada recebe metade das ações da camada acima dela. Fonte: Salário, janeiro de 2000. As Tabelas 1 e 2 mostram práticas recentes de concessão de subsídios entre firmas de alta tecnologia que oferecem subsídios anuais e subsídios de contratação, respectivamente. Os dados, provenientes de pesquisas publicadas, são expressos em termos de porcentagens da empresa. Por exemplo, as subvenções também são expressas em termos de número de opções em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. O conjunto de dados inclui tanto startups e empresas estabelecidas, especialmente empresas antes e imediatamente após uma IPO. Tabela 1. Práticas anuais de outorga de opções de ações na indústria de alta tecnologia. Subsídios anuais em percentagem das acções em circulação Opções baseadas em 20 milhões de acções em circulação Principal executivo (2-5) Fonte: Salário, com base em dados compilados a partir de inquéritos publicados a partir de Janeiro de 2000. Quadro 2. Subsídios de aluguer de acções em empresas de alta tecnologia indústria. Contratar subsídios como percentual de ações em circulação Opções baseadas em 20 milhões de ações em circulação Serviços profissionais seniores 2º nível - engenharia 2º nível - financeiro 2º nível - marketing Técnico sénior. Pessoal 2º nível - prof. Svcs. Assoc. Consultor jurídico 3º nível - engenharia 3º nível - marketing Responsável pela contabilidade - entrada Técnico isento (superior) Técnico isento (intermediário) Isento técnico (entrada) Isento não técnico (superior) Isento não técnico (intermediário) Isento não técnico Dados compilados a partir de pesquisas publicadas a partir de janeiro de 2000. Observe que é raro para uma outorga de opções de ações para alguém que não seja um CEO exceder 1. (Fundadores normalmente reter uma porcentagem significativamente maior da empresa, mas suas ações não estão incluídas no Para dar um exemplo extremo, se 100 funcionários recebessem uma média de 1% da empresa cada, não haveria mais nada para ninguém. Percentagens de propriedade em um evento de liquidez Como uma empresa se prepara para uma oferta pública inicial. Uma fusão ou algum outro evento de liquidez (momento financeiro em que os acionistas são capazes de vender ou liquidar suas ações), a estrutura de propriedade tipicamente varia um pouco. Em um IPO, por exemplo, altos executivos sênior geralmente são trazidos para fornecer credibilidade adicional e visão de gestão. Wall Street, banqueiros de investimento ea comunidade financeira como um todo olhar para a equipe de gestão ao avaliar uma oportunidade de investimento, disse Coleman. Funcionários que estão lá desde o início às vezes ficam surpresos ao ver um grande número de opções sendo oferecidas perto do IPO, mas eles devem esperar. Embora dilua a sua propriedade, o seu feito para aumentar o valor da empresa, atraindo o mais alto nível de gestores seniores e, assim, melhorar o potencial do investimento. As pessoas que planejam planos de opções de ações antecipam eventos de liquidez, reservando grandes reservas de opções para essas contratações em estágio tardio. Como resultado, a estrutura de propriedade de uma empresa de alta tecnologia em um evento de liquidez se assemelha ao da Tabela 3. Novamente, os números são expressos em termos de porcentagem de ações em circulação e número de ações em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. Os dados provêm de pesquisas publicadas e da análise de arquivamentos S-1. Tabela 3. Níveis de propriedade em um evento de liquidez no setor de alta tecnologia. Percentagem de participação em percentagem das acções em circulação Propriedade baseada em 20 milhões de acções em circulação Fonte: Salário, com base em dados compilados a partir de inquéritos publicados e análise de práticas efectivas dos depósitos de S-1 a partir de Janeiro de 2000. As informações excluem participações de fundadores. Fortier enfatizou que é importante ter em mente as mudanças nas práticas de compensação ao longo do tempo. Esses dados refletem práticas de concessão durante o boom das empresas pontocom, disse ele. Eu wouldnt ser surpreendido se houvesse alguma mudança na composição de pacotes de compensação em indústrias através da placa. Ironicamente, no entanto, ele disse, É precisamente quando o mercado de ações está para baixo, como é agora, que você idealmente quer negociar para mais opções. Johanna Schlegel escreveu este artigo quando ela trabalhou no salário, que era um recurso abrangente de informações de salário e compensação. (Para detalhes sobre negociação com compensação de ações, consulte a série de artigos relevantes em outro lugar neste site. Compartilhe este artigo: O conteúdo é fornecido como um recurso educacional. MyStockOptions não será responsável por quaisquer erros ou atrasos no conteúdo, ou quaisquer ações tomadas com base nisso. Copyright copy 2000-2016 myStockPlan, Inc. myStockOptions é uma marca registada federal. Não copie nem extraia esta informação sem a permissão expressa da myStockOptions. Uma opção de compra de ações típica emitida como parte de um plano de ações da empresa é um direito de comprar um certo número de ações em qualquer número de ocasiões nos próximos dez anos por um preço específico por ação (o preço de cotação Chamado o preço quotstrikequot), com duas capturas: primeiro, para não perder suas opções você tem que ficar com a empresa ou exercê-los dentro de 3 meses de sair, e segundo, eles quotvestquot em um cronograma ao longo do tempo, tipicamente 4- 5 anos, de modo que, no início, nenhuma opção é exercível, um quotcliffquot de 1 year039s valor de vesting acontece no ponto de um ano, e entre um ano eo fim do vesting um certo número são adicionados a cada mês. Existem algumas regras e consequências fiscais, mas no geral bastante simples. Praticamente, como isso funciona é o seu contrato de trabalho, provavelmente, referências de quantas opções de ações que você receberá, e em seguida, ou em algum momento pouco depois de se juntar você receber um aviso de subvenção e um monte de anexos, incluindo um acordo de subvenção e provavelmente uma cópia do plano , Um contrato de exercício, e alguns outros papéis. Quando você sai da empresa ou é comprado ou vai público (ou a qualquer momento antes, se suas opções são investidos), você tem a opção de pagar o preço de exercício para quantas ações que você deseja enviar um aviso de exercício e contrato de exercício, Juntamente com o pagamento e, em seguida, a empresa passa por qualquer processo que tem para a emissão de ações de estoque para você. Ok, aqui é uma grande captura. Para se qualificar para tratamento fiscal favorável e para evitar bagunçar as finanças da empresa, o preço de exercício deve ser igual ao justo valor de mercado da ação na época em que foi emitido. Como você sabe o valor de mercado justo se um estoque isn039t público e hasn039t teve qualquer investidores recentes Você don039t, mas a empresa recebe uma avaliação que normalmente define o valor no lado low-ish. Quanto é uma opção de ações para uma única ação vale no momento concedido Em teoria, zero. It039s como alguém foi para Home Depot, viu que o preço de uma geladeira é de 400, e lhe deu a opção de comprar a geladeira para 400. O valor líquido dessa oferta é 0. Mas se eles lhe dão a oportunidade de comprar o frigorífico A qualquer momento nos próximos 10 anos, poderia valer a pena algo. Se o preço cai para 350, a sua opção ainda vale 0, não vale a pena exercitar. Mas se o frigorífico vale sempre mais de 400 então então sua opção é dita ser quotin o moneyquot. A maioria das empresas privadas torna-se mais valioso ao longo do tempo, ou então eles saem do negócio, através de um fator de ciclos de negócios, crescimento, inflação e as probabilidades. Ou sua opção vai valer alguma coisa ou será zero, então há um valor esperado líquido positivo, impossível estimar para empresas privadas. Há algumas coisas soando estranhas sobre o exemplo particular aqui. Primeiramente, você não pode dizer o quanto as opções conservadas em estoque valem na emissão porque valem zero. Se uma empresa diz que uma opção para 20.000 ações é avaliada em 1,1 milhões, isso pode significar três coisas, ambas incorretas. Em primeiro lugar, isso poderia significar que as ações cobertas pelas opções têm um valor justo de mercado de 1,1M, mesmo que o fato de o detentor de opções ter que pagar 1,1M para exercê-las significa que a opção vale 0. Onde eles vão ter esse tipo Do dinheiro que é apenas meio-retórico. Há maneiras, nenhum fácil, e aquele é o assunto de uma pergunta diferente. Em segundo lugar, pode significar que as ações preferenciais da empresa, ou avaliação geral, sugere um valor de 55 por ação. Se a empresa foi adquirida por esse preço, então cada acionista comum, talvez, chegar perto desse valor, depois de pagar as dívidas, cuidar de qualquer preferência de liquidação dos investidores, e deixar que todos exercer suas opções. However, during its growth phase a company039s common shares are worth a lot less than its preferred shares so it is a mistake to say the common and preferred shares have the same valuation. Third and most incorrect, the company might be advertising a quotwhat ifquot scenario and saying what those shares would be worth if the company went public or got acquired for, say, a billion dollars. That039s a worthwhile thing to know as an employee but a company should not make that kind of promise. It039s a little fishy that a private company would grant more than a million dollars worth of options to a new employee unless they039re a C-level hire or close to that. That comes out to 200K per year on a 5-year vesting schedule. Is that commensurate with the salary and position If not, it sounds like an inflated number. There039s also a tax law that says that to obtain ISO tax treatment, no more than 100,000 worth of shares can vest in a given year, measured as of stock issuance. If the value of the options were truly 1.1M then it would take 11 years of vesting to get there. I would ask the company to explain the option plan in detail, and if they cannot, to refer you to a company lawyer or accountant who can. There is also a lawyer on Quora, Mary Russell. who specializes in advising employees about their stock option grants, you may want to hire her to get to the bottom of it. 12k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction